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(資料圖片)
華爾街對周二美國CPI報告的反應(yīng)表明,投資者意識到通脹率可能在更長一段時間內(nèi)處于比美聯(lián)儲目標(biāo)更高的水平。市場上兩位重量級人物認(rèn)為,問題可能出在2%這個通脹目標(biāo)上。
哈佛大學(xué)教授,前美聯(lián)儲經(jīng)濟(jì)學(xué)家Kenneth Rogoff周二接受采訪時表示,“他們當(dāng)初應(yīng)該把目標(biāo)定在3%,而不是2%,如果你這次調(diào)整了目標(biāo),意味著你可能下次還會再調(diào)整。美聯(lián)儲會允許通脹率在較長時間內(nèi)保持高位,他們會說通脹率最終將降至2%,只是需要更長時間。這是一種話術(shù)?!?/p>
美國勞工部數(shù)據(jù)顯示,1月CPI同比上漲6.4%,盡管連續(xù)數(shù)月加息,但這個通脹率仍遠(yuǎn)高于美聯(lián)儲目標(biāo)。報告發(fā)布后, 多名美聯(lián)儲官員表示,可能需要繼續(xù)收緊政策以確保通脹持續(xù)下降。
Gramercy Funds董事長Mohamed El-Erian也認(rèn)為,美聯(lián)儲制定的通脹目標(biāo)難以實(shí)現(xiàn)。
“當(dāng)你已經(jīng)這么長時間都達(dá)不到目標(biāo)的時候,調(diào)整目標(biāo)是非常困難的,”他周二表示。 “你這樣做的那一刻信譽(yù)馬上掃地。如果今天坐下來制定通脹目標(biāo)的話,他們不會用2%這個數(shù)字,可能定在3%至4%。“
El-Erian認(rèn)為,通脹率可能“停留在3%至4%,而美聯(lián)儲會繼續(xù)宣稱要讓通脹回歸2%,但愿我們能夠?qū)W習(xí)適應(yīng)通脹穩(wěn)定在3%至4%”。
Rogoff和El-Erian都認(rèn)為未來一段時間內(nèi)利率會上升。
Rogoff說,“當(dāng)通脹下降時,不要篤定利率會降到2022年前人們習(xí)以為常的水平。未來十年,我們的實(shí)際利率會高于之前。美聯(lián)儲必須弄清楚長期利率應(yīng)該到達(dá)什么位置才能使我們沒有通脹?!?/p>
他補(bǔ)充稱,“實(shí)際利率升高將意味著整體資產(chǎn)價格下降?!?/p>
雖然El-Erian提醒市場參與者對經(jīng)濟(jì)相對走強(qiáng)和利率上升的可能結(jié)果保持“開放態(tài)度”,但他認(rèn)為“最可能的情況是通脹粘滯于3%-4%”,這個概率有五成。
El-Erian表示,美聯(lián)儲隔夜貸款利率的峰值將“高于市場所消化的水平”,而且會在高位呆一段時間?!?/p>
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