盡管半導體行業(yè)整體處于低谷期，但資本市場仍對一些新股抱有極大熱情。

4月20日，頎中科技（N頎中，688352.SH) 正式登陸科創(chuàng)板，定價12.1元/股公開發(fā)售，開盤經(jīng)過短暫上下波動后直線沖高，盤中最高漲幅達54.65%，收盤回落報價16.33元，漲幅達到35%。

(相關資料圖)

頎中科技上市首日的表現(xiàn)遠超此前預期。按照發(fā)行定價的市盈率估算（50.37倍，采用2021年扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤計算。同行業(yè)可比公司平均市盈率為56.49倍），公司估值為143億元。目前頎中科技的市盈率為76倍，市值已經(jīng)達到194億元。

作為合肥市政府支持的重點企業(yè)，頎中科技的背后實控人為合肥市國資委。合肥頎中控股和芯屏基金分別持有公司40.15%和12.50%的股份，合肥市國資委通過兩者合計控制公司 52.65%的表決權比例，超過50%。

上市儀式現(xiàn)場，合肥市委常委袁飛發(fā)言稱，頎中科技已連續(xù)三年成為中國境內(nèi)最大的顯示驅(qū)動芯片封裝企業(yè)，合肥將進一步支持公司做大做強。

頎中科技主要從事半導體產(chǎn)業(yè)鏈上游的封裝測試，核心封測業(yè)務以顯示驅(qū)動芯片產(chǎn)品為主，電源管理芯片、射頻前端芯片等非顯示類芯片為輔。根據(jù)CINNO的數(shù)據(jù)，2022年中國大陸桌上顯示器用LCD驅(qū)動芯片市場占有率排第一（25%）的聯(lián)詠科技始終為其第一大客戶。

按照賽迪顧問的統(tǒng)計，2019-2021年，頎中科技的顯示驅(qū)動芯片封測收入及出貨量均位列大陸第一、全球第三。

頎中科技所涉及的顯示驅(qū)動芯片可用于LCD和AMOLED等主流面板，該部分封測業(yè)務常年貢獻九成以上的收入，因此公司成長軌跡與面板周期共振。招股書顯示，2019年-2022年上半年，頎中科技營收分別為6.7億元、8.7億元、13.2億元和7.2億元，凈利潤分別為4183萬元、5578萬元、3.1億元和1.8億元。

從每年營收與利潤變化趨勢可以看出，2021年高景氣的面板行業(yè)迎來了爆發(fā)式增長，也成就了頎中科技發(fā)展最為迅速的一年，公司營收與凈利潤分別增長52%、464%。

然而歷史級的高增長極其短暫，面板行業(yè)在2022年隨即入冬，LCD、AMOLED面板價格下滑貫穿全年，市場不斷探底。TCL（ 000100.SZ ）、京東方（ 000725.SZ）本月發(fā)布的2022年年報顯示，兩家面板巨頭去年凈利潤分別大幅下降97%、70.91%。

作為產(chǎn)業(yè)鏈上游的供應商，頎中科技的業(yè)績也明顯受到?jīng)_擊。公司預計2023年一季度營收在2.5億元-2.75億元，將同比減少29%-22%，凈利潤在900萬元-1400萬元，同比大幅減少88%-82%。

市場復蘇到來以前，頎中科技計劃通過上市募資擴產(chǎn)。此次公司上市計劃募資20億元，主要順應國內(nèi)12寸大硅片產(chǎn)業(yè)鏈的擴產(chǎn)趨勢，圍繞顯示驅(qū)動芯片封測核心業(yè)務，用于建設12寸晶圓凸塊制造及封測的新生產(chǎn)基地、改造升級技術項目與研究中心。